贞明三年（丁丑年，公元917年）

秋季七月庚戌日，前蜀君主任命桑弘志为西北面第一招讨，王宗宏为东北面第二招讨。己未日，任命兼中书令王宗侃为东北面都招讨，武信节度使刘知俊为西北面都招讨。

晋王认为李嗣源、阎宝的兵力太少，不足以抵挡契丹，辛未日，又下令让李存审率军前去增援。

前蜀飞龙使唐文扆在朝中掌权，张格依附于他，两人与司徒、判枢密院事毛文锡争夺权力。毛文锡准备把女儿嫁给左仆射兼中书侍郎、同平章事庾传素的儿子，在枢密院召集亲族，奏乐庆贺，没有事先上表奏报蜀主。蜀主听到乐声，觉得很奇怪，唐文扆趁机在蜀主面前诬陷毛文锡。八月庚寅日，蜀主将毛文锡贬为茂州司马，将他的儿子司封员外郎毛询流放到维州，查抄没收了他的家产；将毛文锡的弟弟翰林学士毛文晏贬为荣经尉；庾传素被罢免宰相之职，改任工部尚书。蜀主任命翰林学士承旨庾凝绩暂时代理内枢密院事务。庾凝绩是庾传素的再从弟。

癸巳日，清海、建武节度使刘岩在番禺登基称帝，定国号为大越，宣布大赦天下，改年号为乾亨。他任命后梁使者赵光裔为兵部尚书，节度副使杨洞潜为兵部侍郎，节度判官李殷衡为礼部侍郎，三人都官拜同平章事。刘岩建立三座宗庙，追尊祖父刘安仁为太祖文皇帝，父亲刘谦为代祖圣武皇帝，兄长刘隐为烈宗襄皇帝。他将广州改名为兴王府。

契丹军队包围幽州将近二百天，幽州城内危急困顿。李嗣源、阎宝、李存审率领七万步兵和骑兵在易州会师，李存审说：“敌军人数多，我军人数少，敌军多是骑兵，我军多是步兵，如果在平原上相遇，敌军用一万骑兵冲击我军阵地，我们就会全军覆没。”李嗣源说：“敌军没有随军携带粮草，我军行军必须随身携带粮食，如果在平原上相遇，敌军劫掠我军的粮草，我军不战自溃。不如从山中秘密行军，直奔幽州，和城中守军会合，如果中途遇到敌军，就占据险要地势抵御他们。”甲午日，大军从易州向北出发，庚子日，翻越大房岭，沿着山涧向东行进。李嗣源和他的养子李从珂率领三千骑兵担任前锋，在距离幽州六十里的地方，与契丹军队遭遇。契丹军队惊慌后退，晋军从两翼紧随其后。契丹军队在山上行进，晋军在山涧下行进，每到山谷的出口，契丹军队就会出兵拦截，李嗣源父子奋力作战，才得以继续前进。到了山口，契丹派出一万多名骑兵阻挡在晋军面前，晋军将士都大惊失色。李嗣源率领一百多名骑兵率先冲上前去，摘掉头盔，扬起马鞭，用胡语对契丹人说：“你们无故侵犯我国疆土，晋王命令我率领百万大军直捣你们的西楼，灭掉你们的种族！”于是他策马扬鞭，挥舞兵器，三次冲入契丹军阵，斩杀了一名契丹酋长。后面的晋军趁机全军冲锋，契丹军队向后退却，晋军才得以冲出山口。李存审命令步兵砍伐树木，制作成鹿角（一种防御工事），每人手持一根，停下时就组成营寨。契丹骑兵围绕营寨经过，营寨里的晋军万箭齐发，飞箭遮天蔽日，契丹人马死伤的尸体堵塞了道路。快要抵达幽州时，契丹军队列好阵势等待晋军。李存审命令步兵在契丹军阵后方列阵，告诫他们不要轻举妄动，先命令老弱士兵拖着柴草点燃前进，扬起的烟尘遮天蔽日，契丹人无法判断晋军的兵力多少。晋军趁机擂鼓呐喊，合力发起进攻，李存审这才下令后方的步兵冲锋，契丹军队大败，收拾残部从北山逃走，丢弃的战车、营帐、铠甲兵器、牛羊马匹遍布山野，晋军乘胜追击，俘虏斩杀了上万名敌军。辛丑日，李嗣源等人进入幽州城，周德威见到他们，握着他们的手流下眼泪。契丹任命卢文进为幽州留后，后来又任命他为卢龙节度使，卢文进常年驻守平州，率领奚族骑兵每年入侵晋国北部边境，烧杀抢掠官吏百姓。晋国人从瓦桥运送粮食到蓟城，虽然派出军队护送，但还是免不了被契丹劫掠。每当契丹入侵，卢文进都会率领汉族士兵充当向导，卢龙节度使管辖下的各州都被摧残得残破不堪。

刘鄩从滑州返回朝廷，朝中大臣议论认为河朔地区失守应该归咎于他。九月，朝廷罢免了刘鄩的平章事一职，将他降职为亳州团练使。

冬季十月己亥日，后梁朝廷加封吴越王钱镠为天下兵马元帅。

晋王返回晋阳。晋王连年出征，所有军府的政事全部委托给监军使张承业，张承业鼓励督促百姓耕田种桑，积蓄粮食和钱财，收购兵马，征收赋税、执行法令时，对皇亲国戚也毫不宽容，因此晋阳军城肃整安定，军饷粮草从不匮乏。晋王有时需要钱财来赌博或者赏赐给伶人，张承业却很吝啬，晋王始终得不到钱财。晋王于是在钱库设宴，让他的儿子李继岌为张承业跳舞，张承业用宝带和财物、马匹回赠李继岌。晋王指着钱库里堆积的钱财，呼喊着李继岌的小名对张承业说：“和哥缺钱用，七哥你应该拿一垛钱赏赐给他，宝带和马匹不够丰厚。”张承业说：“郎君的舞费都出自我的俸禄，这些钱是大王用来供养战士的，我不敢用公物来做人情。”晋王很不高兴，借着酒意用言语冒犯张承业，张承业愤怒地说：“我只是个老宦官罢了！我并不是为自己的子孙打算，吝惜这些库钱，是为了辅佐大王成就霸业。不然的话，大王自己拿去用就是了，何必问我！只不过等到钱财耗尽、百姓离散，大王也会一事无成。”晋王大怒，回头吩咐李绍荣拿剑来，张承业站起身，拉住晋王的衣服哭着说：“我接受先王的临终嘱托，发誓为国家诛杀汴州的贼寇，如果因为吝惜库中财物而死在大王的手里，我到九泉之下见先王也毫无愧色。今天我就请大王赐我一死！”阎宝在一旁拉开张承业的手，让他退下，张承业挥拳将阎宝打倒在地，骂道：“阎宝，你是朱温的同党，蒙受晋国的大恩，却不曾尽心竭力报答，反而想要用谄媚的手段来保全自己吗！”曹太夫人听说这件事后，急忙派人召晋王进宫，晋王惊慌失措，向张承业叩头道歉说：“我因为喝醉了酒冒犯了七哥，一定会得罪太夫人，七哥你就为我多喝几杯，分担我的过错吧。”晋王接连喝了四杯酒，张承业却始终不肯喝。晋王进宫后，曹太夫人派人向张承业道歉说：“小儿冒犯了特进，我刚刚已经鞭打责罚过他了。”第二天，曹太夫人和晋王一起前往张承业的府第向他道歉。没过多久，晋王秉承皇帝旨意，任命张承业为开府仪同三司、左卫上将军、燕国公。张承业坚决推辞不肯接受，终身只称自己是唐朝的官员。掌书记卢质嗜酒如命，为人轻佻傲慢，曾经称呼晋王的弟弟们为猪狗，晋王怀恨在心。张承业担心卢质会因此招来杀身之祸，趁机对晋王说：“卢质屡次出言不逊，请允许我为大王杀了他。”晋王说：“我正要招揽贤才来成就功业，七哥你怎么能说这样过分的话！”张承业站起身向晋王祝贺说：“大王能够这样做，何愁得不到天下！”卢质因此得以幸免。晋王的元妃是卫国韩夫人，其次是燕国伊夫人，再其次是魏国刘夫人。刘夫人最受晋王宠爱，她的父亲是成安人，以行医、占卜为业。刘夫人年幼时，被晋军将领袁建丰掳掠，送入晋王府中，她生性狡猾凶悍，生性淫荡又善妒，一直跟随晋王驻守在魏州。她的父亲听说她显贵之后，前往魏州的晋王府拜见晋王，晋王召来袁建丰辨认，袁建丰说：“当初得到刘夫人的时候，有一个黄胡子的老人保护着她，就是这个人。”晋王把这件事告诉了刘夫人，刘夫人当时正和其他夫人争宠，互相攀比门第高低，对自己家的贫寒出身感到羞耻，于是大怒说：“我离开家乡的时候依稀还记得，我的父亲不幸死在乱兵之中，我守着他的尸体痛哭之后才离开，现在哪里来的什么乡巴佬敢到这里来！”她命令手下人在宫门口鞭打刘老汉。

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越王刘岩派遣客省使刘瑭出使吴国，通告自己登基称帝的消息，并且劝说吴王称帝。

闰十月戊申日，前蜀君主任命判内枢密院庾凝绩为吏部尚书、内枢密使。

十一月丙子朔日，这天是冬至，前蜀君主在圜丘举行祭天仪式。

晋王听说黄河的冰层已经冻结，说：“征战多年，一直被一条黄河阻挡，无法渡河，现在冰层自己冻结，这是上天在帮助我啊。”他立刻前往魏州。

前蜀君主任命刘知俊为都招讨使，手下的将领们都是旧日的功臣，大多不听从他的指挥，而且还嫉妒他，所以他始终没有立下战功。唐文扆多次在蜀主面前诋毁刘知俊，蜀主也忌惮刘知俊的才能，曾经对亲信说：“我已经老了，刘知俊不是你们这些人能够驾驭的。”十二月辛亥日，蜀主下令逮捕刘知俊，指控他图谋叛乱，在炭市将他斩首。

癸丑日，前蜀宣布大赦天下，改明年的年号为光天。

壬戌日，后梁朝廷任命张宗奭为天下兵马副元帅。

后梁末帝评定平定庆州的功劳，丁卯日，任命左龙虎统军贺瑰为宣义节度使、同平章事，不久之后又任命他为北面行营招讨使。

戊辰日，晋王在朝城打猎。当天，天气非常寒冷，晋王看到黄河的冰层已经十分坚固，于是率领步兵和骑兵逐渐渡过黄河。后梁有三千名士兵驻守杨刘城，沿着黄河沿岸数十里的地方，排列着相互连通的营寨栅栏，晋王率军猛攻，将这些营寨全部攻陷。晋王进而攻打杨刘城，命令步兵砍掉营寨外的鹿角，背着芦苇填塞城壕，从四面发起进攻，当天就攻克了杨刘城，擒获了后梁守将安彦之。

在此之前，租庸使、户部尚书赵岩对后梁末帝说：“陛下登基以来，还没有举行过南郊祭天的仪式，议论的人认为陛下和藩镇诸侯没有区别，被天下各方轻视。请陛下前往西都洛阳举行郊祀大典，顺便拜谒宣陵。”敬翔劝谏说：“自从刘鄩战败以来，朝廷和民间都穷困枯竭，人心惶恐不安。现在举行圜丘祭天的典礼，必须进行赏赐，这是贪图虚名而招致实际的祸患。况且强劲的敌军就在黄河边上，陛下的车驾怎么能轻易出动！等平定了北方之后，再报答上天的恩德也不晚。”末帝不听劝谏，己巳日，末帝前往洛阳，检阅车马服饰，修饰宫殿楼阁，郊祀大典的日期已经确定，这时却传来杨刘城失守的消息，路上谣言四起，说晋军已经攻入大梁，扼守汜水关，跟随末帝的官员都担心自己的家眷，互相看着流泪。末帝惊慌失措，六神无主，于是下令停止郊祀大典，仓皇逃回大梁。

甲戌日，后梁朝廷任命河南尹张宗奭为西都留守。

这一年，闽王王审知为他的儿子牙内都指挥使王延钧迎娶了越王刘岩的女儿。

贞明四年（戊寅年，公元918年）

春季正月乙亥朔日，前蜀宣布大赦天下，恢复国号为蜀。

后梁末帝回到大梁，晋军已经劫掠到郓州、濮州一带，随后撤军返回。敬翔上奏章说：“国家连年损兵折将，疆土日益缩减。陛下深居在皇宫之中，和陛下商议大事的都是身边亲近的人，这些人怎么能估量敌国的胜负呢！先帝在位的时候，拥有整个黄河以北的地区，亲自统率着勇猛善战的将领，尚且不能实现统一天下的志向。现在敌军已经攻到郓州，陛下却还不放在心上。我听说李亚子继位以来，到现在已经十年了，每次攻城野战，没有一次不是亲自冒着箭林石雨冲锋在前，最近攻打杨刘城的时候，他亲自背着捆扎好的柴草，走在士兵的前面，一鼓作气攻克了城池。陛下温文尔雅，固守着文治，安然自若，派贺瑰这些人去抵挡敌军，却指望他们驱逐敌寇，这不是我所能理解的。陛下应该寻访前朝的元老，另外寻求不同的计策。不然的话，忧患还会继续滋生。我虽然才能低下，生性怯懦，但蒙受国家的厚恩，如果陛下实在缺乏人才，我请求前往边境为国效力。”奏章呈上去之后，赵岩、张汉杰这些人说敬翔心怀怨恨，末帝于是没有采纳敬翔的建议。

吴国任命右都押牙王祺为虔州行营都指挥使，率领洪州、抚州、袁州、吉州的军队攻打谭全播。严可求用丰厚的报酬招募熟悉赣石水路的水手，所以吴军能够突然抵达虔州城下，虔州人才刚刚得知消息。

前蜀太子王衍嗜好饮酒，贪恋美色，喜欢游乐嬉戏。前蜀君主曾经从夹城路过，听到太子和各位亲王斗鸡、击球时的喧闹呼喊声，叹息说：“我身经百战才建立起这份基业，这些人怎么能守得住呢！”从此之后，蜀主开始厌恶张格，但是因为有徐贤妃在宫中支持张格，蜀主始终没能罢免他。信王王宗杰有才能谋略，多次上书陈述当时的政务，蜀主很赏识他，有了废黜太子、改立王宗杰的想法。二月癸亥日，王宗杰突然去世，蜀主对他的死因深表怀疑。

河阳节度使、北面行营排陈使谢彦章率领数万大军攻打杨刘城。甲子日，晋王从魏州率领轻骑兵赶到黄河边上。谢彦章修筑营垒固守，挖开黄河大堤，让河水泛滥，淹没了方圆数里的地方，用来阻挡晋军，晋军无法前进。谢彦章是许州人。安彦之的残兵败将大多聚集在兖州、郓州的山谷里做强盗，坐观后梁和晋国的成败，晋王派人招募他们，很多人都投降了晋国。

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己亥日，前蜀君主任命东面招讨使王宗侃为东、西两路诸军都统。

三月，吴越王钱镠开始设立元帅府，设置官属。

夏季四月癸卯朔日，前蜀君主册立儿子王宗平为忠王，王宗特为资王。

岐王再次派遣使者前往前蜀，请求恢复友好关系。